辦公室里，吳恪之再一次來到了LY科技公司。這一次，他跨進大門的心情和上一次截然不同。

上一次是懷著試探和期盼，希望能說服林淵接受合作；而這一次，他的手里握著實打?qū)嵉谋M調(diào)數(shù)據(jù)，雙方的底牌都已經(jīng)基本明牌。

吳恪之落座后，沒有繞彎子，直接開門見山：“林總，盡調(diào)的詳細數(shù)據(jù)和財務(wù)報表，剛才我已經(jīng)跟您匯總過了。按照目前國內(nèi)O2O賽道的市銷率模型來算，我們摩根給出的估值預(yù)算，貴公司的天花板最高在十個億左右。”

“而您開口就要把估值翻一倍，這明顯不太符合一級市場的投資規(guī)律。我知道您的性格向來爽快，咱們也別搞那些來回拉扯的虛招了，我想聽聽您的真實想法。”

林淵聽完，翻了翻手里的匯總文件，平靜地說：“確實，數(shù)據(jù)我都看了。雖然我對金融核算這套體系不精通，但我相信你們摩根團隊的專業(yè)能力，畢竟這是大家聯(lián)合審計出來的真實結(jié)果。”

頓了頓，林淵話鋒一轉(zhuǎn)：“但是，按照我個人的規(guī)劃，估值上我依舊不打算退步。我最多出讓百分之十的股份，融兩個億。從現(xiàn)在的靜態(tài)數(shù)據(jù)看，公司確實只值十個億。”

“但吳總別忘了，我們的地推團隊還沒把整個蘇江省完全鋪開。單憑我現(xiàn)在手里的團隊執(zhí)行力和跨省市的市場占有率，在全國團購領(lǐng)域，我是當之無愧的第一。基于這種壟斷潛力和成長性，在你們靜態(tài)估值的基礎(chǔ)上要一倍的溢價，我覺得非常合理。”

對面的吳恪之眉頭立刻皺了起來。

他在心里快速盤算著。來之前，他確實在摩根大中華區(qū)董事會申請到了兩個億的特批額度。但上面給出的死命令是，兩個億砸下去，至少要拿下LY科技百分之十五的股份。

這在正常的A輪融資里是比較合理的條件。而現(xiàn)在林淵咬死只要出讓百分之十，這中間的落差，直接打破了他的心理預(yù)期。

如果順著林淵的節(jié)奏談下去，這場談判明顯是要崩盤的。

想到這里，吳恪之憑借著這幾次對林淵行事作風的了解，決定直接亮出底牌：“林總，我不瞞你。我們公司批下來的額度，是兩個億拿下百分之十五的股份。作為交換條件，我可以答應(yīng)你的要求——摩根放棄在日常運營的投票權(quán)，并且你可以擁有優(yōu)先回購權(quán)。”

“我們只需要按期查賬的財務(wù)監(jiān)督權(quán)和絕對的知情權(quán)。你看這個條件能不能答應(yīng)？如果行，咱們今天下午立刻就可以簽TS（投資意向書）。”

林淵靠在椅背上，陷入了沉思。

客觀來說，百分之十五出讓兩個億，投后估值大概在十三億出頭，這跟自己心里預(yù)期的二十億確實差了不少。

但投行給出的盡調(diào)數(shù)據(jù)是冷冰冰的現(xiàn)實，做生意不可能全憑自己覺得好，就在空白支票上隨便畫零讓別人買單，那不現(xiàn)實。

不過，在A輪就出讓百分之十五的股權(quán)，確實偏高了。這僅僅只是團購這一項業(yè)務(wù)。

在林淵的宏大商業(yè)版圖里，等過兩年智能機徹底普及、移動端APP全面上線后，本地生活還會衍生出外賣、同城跑腿、打車出行等一系列重資產(chǎn)項目。

這一切的擴張前提，都需要海量的資金去支撐市場占有率。就像吳恪之暗示的那樣，O2O搶占市場的方式，本質(zhì)上就是燒錢換規(guī)模。

如果這個時候?qū)κ帜昧烁嗟腻X，貼補比自己更狠，那聚劃算的先發(fā)優(yōu)勢瞬間就會被抹平。

而這個情況必然會出現(xiàn)。王興已經(jīng)拿到了第一輪投資 1500 萬美元。這個后世成為活下來的霸主，絕對不是無名之輩。

他能夠在那么多團購網(wǎng)站當中活下來，那么這個人的能力絕對不會因為自己先占領(lǐng)了一部分市場就把可以他直接淘汰。

拉手網(wǎng)自然也不必多說，后來好像是百度收購了李彥宏年前言之鑿鑿地給自己說要投 15 個億，那么自己手上一共才多少錢？

如果拼燒錢，一定也是沒有什么競爭優(yōu)勢的。

而且在記憶里，阿里、企鵝等等等等，都是下場投資了。團購網(wǎng)站就是為了后續(xù)的支付通道。此時意識到支付通道重要性的只有阿里一家。

這時候的東子還在做京東。林淵還看過他的一個采訪報道，他自己說，此生最后悔的事情是沒有在 10 年左右做支付。

這也是為什么林淵一定要把團購做開來，哪怕前期貼錢，也要快速地占領(lǐng)市場的原因。這就是互聯(lián)網(wǎng)的入場券，沒有這個團購的先發(fā)優(yōu)勢，那么后面也就上不了桌吃飯。

思來想去，權(quán)衡利弊，林淵一時之間并沒有完全拿定主意。

吳恪之見他一直在沉思，也沒有出聲催促，絲毫不著急。

作為一個資深投資人，他深知在談判桌上，這個時候與其去逼迫或者質(zhì)問，不如讓創(chuàng)始人自己去算清楚這筆賬。不管怎么樣，自己絕對不能再輕易開口，一旦沉不住氣，就會喪失主動權(quán)，顯得資方很急迫。

這時候誰露怯誰就被動。

又沉默了一會兒，林淵抬起頭看向吳恪之，打破了安靜：“吳總，這件事關(guān)系到公司的核心股權(quán)架構(gòu)，我還是要慎重考慮一下。這樣，我們內(nèi)部先開個會碰一下意見。您各位稍微休息片刻，我們下午再聊。”

吳恪之點了點頭，表示完全理解。

林淵站起身，示意門外的楊光明：“楊總，安排吳總和盡調(diào)團隊的各位中午去定好的飯店用餐，招待好大家。”

投行入駐，禮尚往來的基本商務(wù)禮貌還是必須要有的。

送走摩根團隊后，LY科技的一眾核心高管迅速走進會議室落座。門一關(guān)，針對摩根資本這筆兩億融資案的內(nèi)部閉門會議，正式開始。

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