會議室的大門緊閉，投影儀的風扇發(fā)出輕微的嗡嗡聲。林淵坐在主位上，率先開口打破了安靜。

“大家都清楚，摩根資本的吳恪之今天過來，是為了A輪融資的事。雖然我們目前賬面上的資金是充足的，但如果接下來要去全省甚至全國鋪開市場、迎接其他競品的瘋狂擴張，那么引入外部融資，就是我們必須的選擇。”林淵環(huán)視了一圈，拋出了議題。

在座的幾位高管都點了點頭。

嚴克明沉思了片刻，接話道：“林總，單從財務和資方的角度來看，他們給出的2個億換15%的股份，條件其實是相對客觀的，在目前的創(chuàng)投圈里真不算少。當然，我不是非要說服您去全盤答應他。”

“如果您覺得第一輪就放出去15%的股權比例過高，我們其實可以換個思路，把融資金額降一降。比如我們少拿一點錢，以此來壓低股份的出讓比例。”

林淵點了點頭：“這是一個折中的辦法。”

這時，汪曉云也開口了。用理性的口吻說道：“林總，雖然我剛來，但是這個審計是我和韓主管一起做的，說句透底的話，我們前期給C端的補貼策略和財務報表，在應付盡調(diào)時，其實是經(jīng)過了一定優(yōu)化的。”

“優(yōu)化”，這是財務圈里的黑話，說白了就是把數(shù)據(jù)做得稍微漂亮點，多少有些虛高。

當然，高的太多那就是數(shù)據(jù)造假。其實各大 IPO 上市公司都是這么干的，沒有一家不是騙子。都已經(jīng)形成心照不宣的規(guī)則了。

就是專門去騙這些投資人的錢。當然，這些投資人可不是投行，投行可精了，他可給你騙不了，都是那些股市的散戶。純純當韭菜割來割去。

行業(yè)內(nèi)部就一句話嘛，上市就是為了圈錢，沒有其他的，圈完錢就立刻跑。

汪曉云繼續(xù)說道：“如果剔除掉這部分虛高，我們目前最真實的估值，大概就在七到八個億的樣子。因為我們的地推和補貼投入成本實在太大了。而且我聽市場部的同事說了，接下來外地肯定會有同類公司跟我們搶地盤。”

“只要同樣的平臺使出補貼政策跟我們打價格戰(zhàn)，我們的日均流水數(shù)據(jù)肯定會出現(xiàn)明顯的波動。所以，從規(guī)避風險落袋為安的角度出發(fā)，我也傾向于認可摩根給出的這個十多億的估值。”

林淵看了她一眼，沒有說話，只是微微點了點頭，算是認可了她陳述的客觀事實。

但他心里，其實比誰都清楚這些高管在想什么。

在職場上，哪怕是核心高管，天然也是不存在絕對忠誠度可言的。他們看好這家公司的發(fā)展前景，但說到底，大家出來打拼都是為了錢。

林淵之前給核心層都許諾了期權池。如果這次把摩根資本拒之門外不接受投資，那他們手里的期權就永遠只是一堆紙面財富。

可一旦這筆融資敲定，估值一出來，第二天聚劃算拿到頂級投行數(shù)億投資的新聞就會傳遍整個行業(yè)，甚至會上電視新聞。當?shù)卣矔笏列麚P。

更重要的是，有了摩根的定價，他們手里的期權就有了真實的錨點。哪怕公司估值就按10個億算，他們手里隨便捏個5%的期權，那也是實打實的五千萬現(xiàn)金！

如果不融資，這筆期權就沒有一個變現(xiàn)的市場匯率。所以，在座的高管在潛意識里，天然就站在了林淵的對立面，他們自然希望老板能盡快點頭接受這筆錢。

所以，汪曉云哪怕是剛過來入職，并不太合適直接發(fā)表自己的意見，還是硬著頭皮說了，也是希望給自己爭取一點。人之常情。

如果林淵之前沒有去財大上過周文華的那堂企業(yè)管理課，他還真不一定能看透這里的內(nèi)幕。

周文華跟他講過企業(yè)融資最核心的股權生命線：67%是“絕對控股權”，也就是掌握了三分之二以上的表決權，可以直接單方面決定公司增資、解散、修改公司章程等生死大事；而51%是“相對控股權”，只能勉強控制日常經(jīng)營。

如果A輪就輕易放掉15%，以后為了跟同行血拼，必定還有B輪、C輪、D輪融資。再加上給高管和員工預留的期權池，股權會被不斷稀釋。

等到跌破51%的相對控股線，一旦那些見錢眼開的高管為了套現(xiàn)，把手里的期權股份倒賣給資本，資方手里的籌碼超過創(chuàng)始人，那林淵就會面臨被資本聯(lián)手踢出局的巨大風險。

歷史上那些因為股權稀釋而被資方掃地出門的創(chuàng)始人，比比皆是。

這也是很多創(chuàng)始人不能接受的一個點，自己辛辛苦苦做出來的項目，帶出來的團隊，最后這個公司還不由自己說了算。

是多么可悲的一件事情，心態(tài)差一點的都有跳樓的。

所以一開始，林淵雖然不理解里面到底是什么樣的一個情況，也會天然地排斥去融資，直到一步一步走到現(xiàn)在，才明白什么是融資真正的含義。但是這里面的說法和博弈絕非三言兩語能講清楚的。

他必須要走一步看一步，至少保證自己的話語權擁有絕對的主導性。因為林淵想要做的事情，是未來驗證過并且成功過的案例。

但是放到現(xiàn)在，不一定有人會支持，就比如憤怒的小鳥。最關鍵的是，這件事情還沒法說。他總不能跟別人說，我是重生者，你聽我的。

就在會議室里形成了一種“傾向于接受”的隱形默契時，一旁剛入職沒幾天的COO庾明軒卻突然開口了。

“我不是很同意在座各位的說法。”庾明軒的聲音不大，但非常清晰。

他看了看嚴克明和汪曉云，說道：“首先，我們公司現(xiàn)在暫時不缺錢。其次，這兩天我親自去跑了市場和商圈，做了深度的調(diào)研。如果一個項目最后不能形成持續(xù)的自身造血能力，只知道花費海量的資金和補貼去跟別人搞惡性競爭，那最后只能是兩敗俱傷，得不償失。”

庾明軒繼續(xù)說道：“我覺得現(xiàn)階段的運營還有很多地方可以去優(yōu)化、去下手，完全能找到不純靠燒錢的突破點。如果聚劃算最后淪落到一直要靠外部輸血才能活下去，那它就不算是一個優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，這就是個無底洞。我覺得這也是我們在座各位需要考慮的長遠問題。”

說到這，庾明軒轉頭看向林淵：“林總，我支持你的想法。我希望你可以堅持你的原則。至少在目前這個擴張節(jié)點上，我認為你要的二十個億估值，絕對夠得上！我們不能完全按照投行那種死板的運算方式來妥協(xié)，他們只按我們現(xiàn)在的收入報表來計算估值，完全忽略了我們未來的壟斷潛力和業(yè)務拓展空間，這是不客觀的，也是不合理的。”

聽到這番話，林淵確實有些詫異。

要知道，庾明軒作為剛進公司的核心高管，未來手里同樣是有股份期權的。

他的切身利益和立場，天然決定了他應該和汪曉云他們一樣，傾向于快點促成融資把期權變現(xiàn)。

但林淵萬萬沒想到，在這個節(jié)骨眼上，庾明軒居然會站出來，堅定地支持自己看似“漫天要價”的想法。

果然，這個人是有點東西的，無論他出于什么目的。但此時，庾明軒的態(tài)度確實和之前的幾個高管完全不一樣。

林淵笑了笑，直接拍板定了調(diào)調(diào)：“我也贊成庾總的想法。不管外面的競爭多惡劣，靠無腦燒錢打惡性循環(huán)，這項目是跑不長遠的。我們就繼續(xù)堅持我們自己的想法和底線，哪怕下午沒談攏，那也沒關系。大不了我們自己繼續(xù)做，反正也不是他一家投資公司。”

老板既然已經(jīng)亮明了態(tài)度和決心，會議室里其他人互相看了看，自然也不好再多說什么。

至于長桌坐著的幾個部門主管，他們眼觀鼻鼻觀心，根本就沒有開口參與這種核心資本決策的資格。

按照職級，他們與 COO 和 HRBP，包括哪怕剛入職的汪曉云，都不是一個等級。

而一向坐在嚴克明身邊的財務總監(jiān)韓蕓，正低頭認真地做著筆錄。她是真的聽不懂里面復雜的股權博弈和估值模型，自然也沒辦法插嘴，只能安分守己地干好自己分內(nèi)的事。

當然，韓蕓也沒有股份，所以跟她也無關。

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